Points clés :

La Réserve fédérale américaine s'est alignée sur les autres grandes institutions de fixation des taux après avoir abaissé ses taux d'un quart de point mercredi, mais a démenti les paris du marché selon lesquels elle maintiendrait cette tendance, la paralysie des services gouvernementaux à Washington obscurcissant ses prévisions.

La Banque du Japon et la Banque centrale européenne ont maintenu leurs taux inchangés jeudi.

Thomson Reuters : Comment les taux d'intérêt ont évolué parmi les banques centrales du G10

Voici la position des 10 principales banques centrales après la dernière série de réunions :

1/ SUISSE

La Banque nationale suisse a abaissé son taux directeur à 0 % en juin et devrait, selon toute vraisemblance, le maintenir inchangé, les marchés anticipant une longue pause.

Dans son premier compte rendu détaillant ses discussions sur la fixation des taux, publié la semaine dernière, la BNS a mis fin aux spéculations du marché selon lesquelles elle reviendrait à des taux négatifs pour empêcher le franc fort de pousser l'économie atone vers la déflation.

Thomson Reuters - Taux d'inflation et d'intérêt en Suisse

2/ CANADA

La Banque du Canada, confrontée à un ralentissement économique exacerbé par les tarifs douaniers américains et l'impact inflationniste de la guerre commerciale, a abaissé ses taux à un creux de plus de trois ans, à 2,25 %, mercredi.

Cela a également envoyé des signaux forts indiquant que l'assouplissement monétaire prend fin et les opérateurs estiment à plus de 60 % la probabilité que la Banque du Canada maintienne sa politique monétaire inchangée jusqu'en décembre 2026.

Taux d'inflation et d'intérêt du Canada selon Thomson Reuters

3/ SUÈDE

Les marchés monétaires estiment à moins d'une chance sur cinq la probabilité d'un nouvel assouplissement monétaire avant 2026, en raison de la persistance d'une inflation intérieure persistante, ce qui a incité les investisseurs à se tourner massivement vers la couronne suédoise. La devise s'est appréciée de 15 % par rapport au dollar depuis le début de l'année. (0#SEKIRPR)

Thomson Reuters - Taux d'inflation et d'intérêt en Suède

4/ NOUVELLE-ZÉLANDE

La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande a abaissé ses taux de 50 points de base (pb) à 2,5 % ce mois-ci dans le but de soutenir une économie fragile.

Les marchés entrevoient une forte probabilité d'une nouvelle baisse fin novembre, même si le maintien de l'inflation dans la partie supérieure de la fourchette cible de 1 à 3 % de la RBNZ pourrait constituer une complication.

Thomson Reuters - Taux d'inflation et d'intérêt en Nouvelle-Zélande

5/ ZONE EURO

Jeudi, la BCE a répondu aux attentes des opérateurs en maintenant son principal taux de dépôt à 2 % pour la troisième réunion consécutive.

Les opérateurs considéraient que ce cycle d'assouplissement de la BCE était presque terminé, estimant à moins de 50 % la probabilité d'un nouvel assouplissement d'ici juillet 2026.

Thomson Reuters Inflation en zone euro et taux d'intérêt de la BCE

6/ ÉTATS-UNIS

La Fed a procédé mercredi à une baisse de 25 points de base, largement anticipée, mais a contredit les anticipations du marché qui en réclamaient une plus grande, en avertissant que les lacunes dans les données causées par la fermeture des services gouvernementaux américains obscurcissaient ses prévisions.

« Si vous conduisez dans le brouillard, vous ralentissez », a déclaré le président Jerome Powell lors de sa conférence de presse suivant l'annonce.

Cette baisse des taux a suscité la dissidence de deux responsables politiques : Stephen Miran a de nouveau plaidé pour une réduction plus importante, tandis que Jeffrey Schmid, président de la Fed de Kansas City, était favorable au maintien des taux compte tenu d’une inflation supérieure à l’objectif.

Les opérateurs estiment à 70 % la probabilité d'une baisse de 25 points de base en décembre, contre 84 % avant la décision de mercredi.

Taux d'inflation et d'intérêt aux États-Unis (Thomson Reuters)

7/ GRANDE-BRETAGNE

La Banque d'Angleterre est un autre organisme majeur de fixation des taux qui laisse entrevoir une évolution prudente, puisqu'elle a maintenu ses taux inchangés lors de sa dernière réunion et a déclaré que les risques d'inflation restaient élevés.

Les opérateurs anticipent un nouveau statu quo le 6 novembre, mais les marchés évaluent à 60 % la probabilité d'une baisse en décembre, l'inflation britannique, supérieure à l'objectif, s'étant au moins maintenue en septembre.

Thomson Reuters : Inflation et taux d'intérêt en Grande-Bretagne

8/ AUSTRALIE

La Banque de réserve d'Australie a abaissé ses taux de 75 points de base depuis février, mais une inflation plus forte que prévu l'a incitée à maintenir ses taux inchangés et à adopter une position plus restrictive en septembre.

Cette tendance s’est poursuivie, repoussant les attentes concernant la prochaine réduction à au moins février 2026. (0#AUDIRPR).

Thomson Reuters : Taux d'inflation et d'intérêt en Australie

9/ NORVÈGE

La banque centrale norvégienne a abaissé ses taux directeurs de 25 points de base à 4,0 % en septembre, mais a indiqué qu'une nouvelle baisse était peu probable en raison de la hausse de l'inflation sous-jacente. Cette situation a contribué à l'appréciation continue de la couronne norvégienne face au dollar, qui affiche une progression de 12 % depuis le début de l'année (0#NOKIRPR).

Taux d'inflation et d'intérêt en Norvège (Thomson Reuters)

10/ JAPON

La Banque du Japon, seule banque centrale à relever ses taux, a maintenu ses taux inchangés jeudi, mais a réitéré son engagement à continuer d'augmenter les coûts d'emprunt si l'économie évolue comme prévu, déplaçant ainsi l'attention des investisseurs vers la réunion de décembre.

Le yen s'est affaibli après cette annonce.

Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a appelé cette semaine à des hausses de taux plus rapides à la Banque du Japon afin d'éviter un affaiblissement excessif de la monnaie.

Thomson Reuters : Inflation et taux d'intérêt au Japon

Source : TradingView

XRP : cryptomonnaie à la mode ou véritable jeton utilitaire ? Analyse approfondie et factuelle

Le président Donald Trump a appelé les sénateurs républicains à voter pour supprimer l'obstruction parlementaire au Sénat, dans un contexte de blocage des services gouvernementaux qui dure depuis près d'un mois.

« Étant donné que les démocrates sont devenus complètement fous, le choix est clair : déclencher l’option nucléaire, abroger la loi anti-filigrane et rendre sa grandeur à l’Amérique », a écrit Trump sur les réseaux sociaux jeudi soir.

En raison de la règle du filibuster au Sénat américain, la plupart des lois nécessitent 60 voix pour être adoptées. Bien qu'une majorité de parlementaires puisse modifier ces règles, les deux partis s'y sont largement opposés afin de préserver leur capacité d'influencer la législation même en dehors de la majorité. Lors du récent bras de fer sur le financement, les démocrates ont refusé de soutenir un projet de loi républicain proposant un financement provisoire tant que le Parti républicain n'accepterait pas de prolonger les subventions aux soins de santé.

Ce n'est pas la première fois que Trump réclame la fin de l'obstruction parlementaire ; il l'a régulièrement fait durant son premier mandat, alors que ses efforts législatifs étaient bloqués à la chambre haute.

Le chef de la majorité sénatoriale, John Thune, un républicain du Dakota du Sud, a laissé entendre au début du mois que son parti n'aurait pas recours à la procédure dite « nucléaire » pour faire avancer le projet de loi de financement.

Thune a réitéré son opposition à cette mesure et a déclaré à Politico qu'il « n'avait pas eu cette conversation » lorsqu'on lui a demandé si la Maison Blanche faisait pression en ce sens.

Source : Bloomberg Europe

Le dirigeant chinois Xi Jinping a mis en garde contre la « rupture des chaînes d'approvisionnement », lors de ses premières déclarations publiques après une rencontre historique avec le président américain Donald Trump qui a permis d'obtenir une trêve d'un an dans le plus grand conflit commercial mondial.

« Les pays devraient conjointement maintenir des chaînes industrielles et d'approvisionnement stables et fluides », a déclaré Xi Jinping lors d'un discours prononcé vendredi au sommet des dirigeants du groupe de coopération économique Asie-Pacifique à Gyeongju, en Corée du Sud.

« Nous devons adhérer au principe de la coopération plutôt que de l'abandon, et de l'extension plutôt que de la rupture des chaînes d'approvisionnement », a déclaré le dirigeant chinois, tout en appelant les personnes rassemblées à pratiquer un « véritable multilatéralisme ».

L'appel de Xi a été lancé devant un auditoire comprenant le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent — qui a mené les négociations commerciales de Trump cette année — ainsi qu'une pléiade de dirigeants mondiaux confrontés aux droits de douane américains les plus élevés depuis les années 1930. « Plus les temps sont turbulents, plus nous devons travailler ensemble », a déclaré le dirigeant chinois le plus puissant depuis Mao Zedong.

Les propos de Xi Jinping interviennent au lendemain de la conclusion d'un accord avec Donald Trump, prévoyant la levée de certains droits de douane et restrictions à l'exportation imposés par les États-Unis, et l'engagement de Pékin à acheter du soja américain et à suspendre les nouvelles restrictions sur les terres rares. Trump a qualifié leur rencontre sur la base aérienne de Busan d'« extraordinaire », tandis que Xi Jinping a affirmé que le dialogue est toujours préférable à la confrontation.

Dans ce contexte diplomatique intense, les ministres de la Défense des deux plus grandes économies mondiales ont tenu leurs premières discussions en personne vendredi matin, signe supplémentaire d'une stabilisation des relations. Le secrétaire américain à la Défense, Pete Hegseth, s'est entretenu avec le ministre chinois de la Défense, Dong Jun, lors d'une réunion à Kuala Lumpur.

La trêve commerciale est sur le point de mettre fin – du moins pour l'instant – à des mois de tensions commerciales exacerbées, durant lesquels les États-Unis et la Chine ont brandi la menace de taxes et de contrôles à l'exportation susceptibles de perturber les chaînes d'approvisionnement mondiales et de nuire à l'économie mondiale. Elle reste toutefois loin d'un accord global permettant de régler les problèmes au cœur de la compétition économique sino-américaine.

Les deux pays semblent déterminés à poursuivre leur découplage durant cette période transitoire d'un an. Trump a profité de sa tournée en Asie pour renforcer ses relations avec des alliés clés comme le Japon et la Corée du Sud et obtenir de leur part des investissements dans la construction navale et les terres rares – des secteurs qui le placeraient en position de force pour négocier avec Xi dans un an.

Xi Jinping a vanté l'attractivité de l'économie chinoise devant les membres de l'APEC, mettant en avant les quelque 700 milliards de dollars d'investissements étrangers que son pays aurait attirés au cours des cinq dernières années. Si les exportations vers les pays hors des États-Unis ont fortement progressé cette année, le repli de l'activité manufacturière chinoise en octobre s'est prolongé pour atteindre son niveau le plus bas depuis près de dix ans, soulevant des interrogations quant à la pérennité de cette tendance.

Xi a également mis en avant les efforts de son pays pour ouvrir son économie en supprimant les obstacles aux investissements étrangers, en élargissant le programme d'exemption de visa et en créant 22 zones pilotes de libre-échange. Ces affirmations contrastent avec les critiques formulées par des dirigeants de l'Union européenne, par exemple, qui reprochent à Pékin d'accorder un traitement préférentiel à ses propres entreprises.

La décision de la Chine d'instrumentaliser sa chaîne d'approvisionnement en terres rares, pourtant essentielle à la fabrication de nombreux produits, des automobiles aux semi-conducteurs, a également exacerbé les tensions avec ses partenaires commerciaux, au-delà des États-Unis. Ces répercussions ont engendré une forte pression sur les pays afin qu'ils réduisent leur dépendance à l'égard de ce pays asiatique pour l'approvisionnement en ces aimants.

La Chine s'oriente elle aussi vers une moindre dépendance vis-à-vis des États-Unis en matière de technologies clés. Le Parti communiste a récemment dévoilé un plan quinquennal axé principalement sur la réalisation d'avancées technologiques majeures, notamment dans le domaine des puces haut de gamme, tandis que la Chine s'efforce de créer des chaînes d'approvisionnement indépendantes des États-Unis.

La Chine accueillera les réunions de l'APEC l'année prochaine.

Source : Bloomberg Europe

Le secrétaire américain à la Défense, Pete Hegseth, s'est entretenu vendredi à Kuala Lumpur avec le ministre chinois de la Défense, Dong Jun, lors d'une réunion des chefs d'état-major de la défense de l'Association des nations de l'Asie du Sud-Est (ASEAN). Aucun compte rendu de ces discussions n'a encore été publié. Cette rencontre fait suite au sommet qui s'est tenu jeudi en Corée du Sud entre le président américain Donald Trump et le dirigeant chinois Xi Jinping. Les deux dirigeants se sont entendus sur un large consensus pour réduire les tensions commerciales provoquées par les droits de douane américains et pour stabiliser les relations entre les deux plus grandes économies mondiales.

Le secrétaire américain à la Défense fait pression depuis des mois sur les alliés et partenaires de sécurité des États-Unis dans la région indo-pacifique afin qu'ils augmentent leurs dépenses de défense, contrecarrent l'affirmation de la Chine dans la région et les avertissent qu'il est urgent de se préparer à une éventuelle invasion de Taïwan par Pékin. M. Hegseth a également effectué une tournée en Asie ces derniers jours et doit rencontrer vendredi en Malaisie d'autres ministres de la Défense de l'Association des nations de l'Asie du Sud-Est (ASEAN). Lors de ce voyage en Asie, M. Hegseth a rencontré son homologue japonais, Shinjiro Koizumi, avec lequel il a évoqué la menace que représentent la Chine pour les deux pays et l'importance de la coopération nippo-américaine pour dissuader Pékin.

En septembre, Hegseth a déclaré à Dong, lors d'un appel téléphonique, que les États-Unis ne recherchaient ni le conflit avec Pékin ni un changement de régime, selon un communiqué du département de la Défense. Au cours de cet appel, Dong a plaidé pour une relation stable et ouverte avec les États-Unis, tout en avertissant que toute tentative de soutien à l'indépendance de Taïwan serait vouée à l'échec, a indiqué le ministère chinois de la Défense dans un communiqué. Le commandement indo-pacifique des forces armées américaines a émis cette semaine l'ordre de mener une démonstration de force face à ce que l'administration Trump considère comme une récente agression chinoise en mer de Chine méridionale, a rapporté CBS News, citant des sources anonymes. On ignore si l'opération aura effectivement lieu, mais elle est envisagée, ont indiqué les sources à la chaîne de télévision.

La Chine continue d'affirmer sa puissance à l'étranger. Elle s'oppose fréquemment aux Philippines dans les eaux contestées de la mer de Chine méridionale, maintient des patrouilles quotidiennes dans le détroit de Taïwan et condamne les États-Unis pour leur ingérence dans la région.

Source : Bloomberg Europe

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